롯데홈쇼핑 체질 개선 가속화, 탈TV 전략과 이사회 갈등의 향방은?

30초 요약

롯데홈쇼핑이 2026년 5월 TV홈쇼핑 브랜드평판 1위를 탈환하며 유통업계의 지각변동을 예고했다. 송출수수료 부담과 TV 시청자 감소라는 구조적 위기 속에서, 프렌치 아웃도어 브랜드 '에이글(AIGLE)'의 오프라인 정규 매장 오픈과 자체 캐릭터 '벨리곰'을 활용한 IP 비즈니스로 탈(脫)TV 전략을 가속화하고 있다. 다만 2대 주주인 태광산업과의 이사회 구성 갈등은 향후 경영 전략 추진의 핵심 변수로 작용할 전망이다.

왜 중요한가

현재 국내 홈쇼핑 업계는 생존의 기로에 서 있다. 유료 방송 사업자에게 지불하는 송출수수료가 매년 가파르게 상승해 방송 매출의 70%를 상회하는 수준까지 치솟았기 때문이다. 2026년 현재 유튜브와 OTT 플랫폼으로 소비자의 시선이 완전히 이동하면서, 전통적인 TV 시청률에 의존하는 사업 모델은 사실상 성장 한계에 직면했다는 평가가 지배적이다.

이러한 시장 침체 속에서 롯데홈쇼핑의 행보는 단순한 기업 생존 전략을 넘어, 국내 유통 채널이 어떻게 '브랜드 매니지먼트 컴퍼니'로 진화할 수 있는지를 보여주는 중요한 시험대다. 오프라인 매장 확대와 자체 IP를 활용한 팬덤 커머스는 홈쇼핑 산업의 새로운 비즈니스 모델을 제시한다. 독자의 지갑과 일상 소비 패턴 역시 TV 채널에서 벗어나 모바일 앱, 팝업스토어, 복합 쇼핑몰 등 옴니채널(Omni-channel)로 빠르게 재편되는 중이다.

여기까지의 경과

• 2024년: 프랑스 아웃도어 브랜드 '에이글(AIGLE)'과 국내 독점 판권 계약 체결.
• 2025년: 에이글 매출 전년 대비 3배 이상 신장, 한남동 팝업스토어 흥행 등 오프라인 수요 확인. 자체 캐릭터 '벨리곰' IP 비즈니스 안착.
• 2026년 2월: 2025년 연간 실적 발표. 일회성 요인에 따른 기저효과로 표면적 영업이익은 감소했으나 실질 이익은 증가세 기록.
• 2026년 3월: 정기 주주총회에서 이사회 개편 단행. 롯데 측 인사 확대(5인→6인) 및 태광산업 측 인사 축소(4인→3인)로 주주 간 경영권 갈등 표면화.
• 2026년 4월: 잠실 롯데월드몰에 에이글 정규 매장 오픈. 여의도 봄꽃축제에서 대규모 벨리곰 전시 진행.
• 2026년 5월: 창립 25주년 기념 '이리오십쇼' 대규모 프로모션 전개 및 TV홈쇼핑 브랜드평판 1위 등극.

기업 실적 보는 법: 롯데홈쇼핑의 영업이익 감소, 숨겨진 진실은?

매년 초 기업 실적 발표 시기가 되면 투자자들은 표면적인 수치와 그 이면의 재무적 맥락을 분리해서 파악해야 한다. 롯데홈쇼핑이 발표한 2025년 별도 기준 연간 매출은 9153억 원, 영업이익은 450억 원이다. 이는 전년 대비 각각 2.4%, 9.6% 감소한 수치다. 동종 업계인 현대홈쇼핑이 프리미엄 상품 확대로 영업이익 773억 원(전년 대비 25.1% 증가)을 기록하고, CJ온스타일이 모바일 라이브 커머스 성장에 힘입어 영업이익 958억 원(15.2% 증가)을 달성한 것과 비교하면 단순 지표상으로는 부진한 성적표로 해석될 수 있다.

하지만 기업 실적 보는 법의 핵심은 일회성 요인을 제거한 '실질 이익'을 계산하는 데 있다. 금융감독원 전자공시시스템(DART) 및 사측의 설명에 따르면, 2024년 실적에는 부가세 환급 등 대규모 일회성 이익이 반영되어 있었다. 이로 인한 역기저 효과를 걷어내면, 2025년 실질 영업이익은 오히려 전년보다 증가한 것으로 분석된다. 고마진 중심의 상품 포트폴리오 재정비와 비용 구조 개선이 수익성 방어에 확실히 기여한 셈이다.

특히 의류, 명품 잡화, 주얼리 등 프리미엄 상품 편성 확대 전략이 객단가 상승을 이끌었다. 업계 전문가들은 홈쇼핑 4사(롯데, CJ, 현대, GS)가 공통적으로 외형 확장보다는 내실 다지기에 집중하고 있으며, 롯데홈쇼핑 역시 무리한 할인 경쟁을 지양하고 이익률 중심의 경영으로 선회했다고 평가한다.

기업 실적발표 일정 속 돋보인 '에이글(AIGLE)' 오프라인 확장 전략

수익성 개선의 또 다른 축은 유통망의 다각화다. 롯데홈쇼핑은 단순 유통 플랫폼을 넘어 글로벌 브랜드를 직접 발굴하고 육성하는 '브랜드 매니지먼트 컴퍼니'로 체질을 바꾸고 있다. 그 중심에 프렌치 아웃도어 브랜드 '에이글'이 자리 잡고 있다.

2026년 4월 27일, 롯데홈쇼핑은 주요 상권인 잠실 롯데월드몰에 에이글 정규 매장을 열었다. 국내 최초로 고무(Rubber) 소재에서 착안한 '러버 포레스트(Rubber Forest)' 콘셉트를 매장 공간에 적용했으며, 자외선 차단 기능을 대폭 강화한 2026년 봄·여름 신상품 '솔라 팩(SOLAR PACK)' 라인을 선보였다. 2024년 독점 판권 확보 이후 압구정, 한남동 등 주요 상권에서 팝업스토어를 운영하며 인지도를 다진 결과, 2025년 에이글 매출은 전년 대비 3배 이상 급증하는 성과를 거뒀다.

이와 더불어 자체 캐릭터 IP인 '벨리곰' 마케팅도 활발하다. 2026년 4월 여의도 봄꽃축제 현장에 대형 벨리곰 조형물을 설치하고 팝업스토어를 운영하며 2030 세대의 폭발적인 호응을 얻었다. TV 채널에 머물지 않고 오프라인 핵심 상권과 대형 축제 현장으로 고객 접점을 넓히는 전략은, 향후 기업 실적발표일마다 시장의 긍정적인 평가를 이끌어낼 핵심 지표로 작용할 것으로 분석된다.

롯데홈쇼핑 vs 태광산업, 이사회 개편을 둘러싼 갈등의 원인은?

사업 구조 재편이 순항하는 이면에는 주주 간의 팽팽한 힘겨루기가 존재한다. 2026년 3월 정기 주주총회에서 롯데홈쇼핑은 이사회를 롯데 측 인사 중심으로 확대 개편했다. 롯데 측 추천 인사는 기존 5명에서 6명으로 늘어난 반면, 2대 주주인 태광산업 측 인사는 4명에서 3명으로 줄었다. 이로써 6대 3의 구도가 형성되며 롯데홈쇼핑은 특별결의 등 주요 경영 안건을 단독으로 처리할 수 있는 강력한 동력을 확보했다.

롯데 측은 사외이사 확대가 이사회의 독립성과 의사 결정의 투명성을 강화하기 위한 불가피한 조치라고 설명한다. 반면 태광산업은 이를 불법적인 경영 간섭 배제 시도로 규정하고 강하게 반발하고 있다. 태광산업은 임시 주총을 열어 롯데홈쇼핑 대표의 사내이사 해임을 추진하고, 부결 시 법적 조치까지 불사하겠다는 강경한 입장이다.

양측의 갈등은 2000년대 초반으로 거슬러 올라간다. 당시 롯데와 태광은 홈쇼핑 사업 진출을 공동으로 타진할 만큼 우호적인 관계였다. 그러나 2006년 태광산업이 45%의 지분을 확보해 둔 '우리홈쇼핑'의 경영권 지분 53%를 롯데쇼핑이 전격 인수하면서 양측의 관계는 돌이킬 수 없는 강을 건넜다. 이후 태광산업은 롯데쇼핑의 최대주주 승인 취소 소송을 제기하는 등 격렬하게 반발해 왔으며, 지속적으로 롯데 브랜드 사용 중단이나 사업 재매각 등을 요구하며 충돌해왔다. 이러한 경영권 분쟁 리스크는 롯데홈쇼핑의 신사업 투자 속도와 배당 정책 등 주요 재무적 결정에 불확실성을 더하는 요인이다.

25주년 '이리오십쇼' 흥행과 거시경제 호조 속 향후 전망

내부적인 갈등에도 불구하고 대고객 마케팅은 공격적으로 전개되고 있다. 롯데홈쇼핑은 2026년 5월 1일부터 10일까지 창립 25주년 기념행사 '이(2)리오(5)십쇼'를 진행 중이다. 매일 오전 9시 선착순 3만 명에게 최대 25만 원의 랜덤 적립금을 지급하는 '이오 오픈런' 이벤트는 소비자들의 폭발적인 참여를 이끌어냈다. 그 결과 2026년 5월 4일 한국기업평판연구소가 발표한 TV홈쇼핑 브랜드평판 지수에서 전월 대비 32.65% 급등하며 1위를 차지하는 쾌거를 이루었다.

시장 환경도 유통업계의 체질 개선 시도를 긍정적으로 뒷받침하고 있다. 2026년 5월 4일 기준 코스피 지수는 6,760.94(+2.0%), 코스닥 지수는 1,220.32(+2.1%)를 기록하며 강한 상승 흐름을 보이고 있다. 원·달러 환율이 1,473.3원으로 높은 수준을 유지하고 있어 수입 물가 부담이 존재하지만, 주식 시장의 풍부한 유동성과 소비 심리 회복 기대감은 유통업계 전반에 방어막 역할을 하고 있다. 글로벌 증시 역시 나스닥 지수가 25,114.44(+0.9%), S&P500 지수가 7,230.12(+0.3%)로 마감하며 기술 기업들의 실적 기대감이 전체 시장을 견인 중이다. 지정학적 리스크 속에서도 WTI유가 배럴당 101.25달러(-1.2%)로 소폭 하락하고 금 가격이 4,621.40달러(-0.5%)로 숨 고르기에 들어가면서, 원가 인상 압박에 시달리던 기업들에게는 일정 부분 숨통이 트인 것으로 풀이된다.

시장 분석가들은 롯데홈쇼핑의 향후 전망을 두 가지 시나리오로 압축한다.

• 가능성 60%: 옴니채널 및 IP 비즈니스 안착. 에이글 등 단독 패션 브랜드의 오프라인 확장이 성공하고, 모바일 앱 중심의 숏폼 콘텐츠가 2030 세대를 성공적으로 록인(Lock-in)하며 안정적인 수익 구조를 창출할 수 있다.
• 가능성 40%: 주주 갈등 장기화 및 송출수수료 부담 가중. 태광산업과의 법적 분쟁이 길어지며 신속한 매장 확대 및 M&A 등 투자 결정이 지연되고, 유료 방송 사업자와의 송출수수료 협상 난항으로 영업이익률이 다시 압박받을 가능성이 있다.

핵심 정리

데이터와 실적이 증명하듯, 롯데홈쇼핑은 더 이상 TV 화면 안에만 머무는 전통적인 방송 유통 채널이 아니다. 단기적인 영업이익 수치의 착시를 넘어, 글로벌 브랜드의 오프라인 매장 확대와 IP 비즈니스를 통한 구조적 전환은 시장에서 긍정적인 평가를 받기에 충분하다. 거시경제의 불확실성과 이사회 내부의 주주 갈등이라는 암초를 어떻게 매끄럽게 돌파하느냐가 2026년 하반기 유통업계 판도를 결정지을 것이다.