중동의 지정학적 긴장이 고조되면서 글로벌 금융시장에 거대한 충격파가 가해졌다. 지역 내 군사적 대립으로 유가와 환율이 일제히 요동치고 있다.
유가 급등이 시장에 미치는 영향
중동 정세 악화에 따라 원유 공급망 전체에 대한 우려가 커지고 있다. WTI유가는 상승세를 보이고 있으며, 주요 국제 금융기관들은 지정학적 리스크 심화 시 국제유가가 상당 폭 상승할 수 있다고 전망하고 있다. 또한 지정학적 리스크 프리미엄이 장기화될 것으로 예측되며, 글로벌 에너지 기업들의 실적 추정치가 상향 조정되는 추세를 보이고 있다.
글로벌 자본의 이동 방향
글로벌 자본은 급격히 안전자산과 유동성 확보로 방향을 틀었다. 미국 증시는 타격을 입었으며, S&P500 지수와 나스닥 지수가 모두 하락했다. 빅테크 기업들의 밸류에이션 부담이 커진 상황에서 지정학적 악재가 차익 실현의 빌미를 제공한 것으로 분석된다.
특기할 만한 점은 전통적인 안전자산으로 꼽히는 금 가격의 움직임이다. 통상적인 중동 위기 시 금값은 급등하는 경향을 보였으나, 현재 금 가격은 소폭 하락세를 보이고 있다. 이는 극단적인 불확실성 속에서 기관 투자자들이 마진콜에 대비해 유동성이 가장 높은 달러를 확보하면서, 금마저 매도하는 유동성 경색 현상으로 풀이된다. 암호화폐 시장도 타격을 입어 비트코인이 급락했다.
방산·에너지 업종의 강세와 IT 섹터의 약세
광범위한 지수 하락 속에서도 에너지와 방위산업 섹터는 독보적인 강세를 보였다. 주요 에너지 기업들은 유가 상승에 힘입어 강한 매수세가 유입됐다. 방산주 역시 각국의 국방비 증액 기대감과 맞물려 시장 평균을 상회하는 수익률을 기록했다. 반면, 유가 상승에 따른 비용 압박에 취약한 항공업종과 글로벌 공급망 차질 우려가 커진 IT 업종은 강한 매도 압력을 받았다.
과거 중동 위기의 선례
과거 1970년대 오일쇼크나 1990년 걸프전 당시에도 중동의 지정학적 위기는 유가 급등과 글로벌 인플레이션 압력으로 직결됐다. 보다 최근인 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 발발 직후에도 WTI유가가 크게 상승하며 글로벌 증시가 약세장으로 진입한 바 있다. 당시 연준(Fed)은 물가 상승을 억제하기 위해 긴축적 통화정책을 장기간 유지해야 했고, 이는 실물 경제의 침체를 초래했다.
현재 글로벌 중앙은행들도 유사한 딜레마에 직면했다. 시장이 기대하던 금리 인하 시점이 지정학적 리스크 심화 이후 조정될 가능성이 커졌다. 인플레이션이 유가 상승으로 다시 상승할 경우, 중앙은행들의 정책 경로는 재검토될 수밖에 없다.
