코스피 5700선 후퇴, 환율 1500원 돌파 — 중동發 스태그플레이션 공포
3월 18일 코스피가 166.30포인트(2.81%) 급락하며 5,758.73에 마감했다. 삼성전자가 3.36%, SK하이닉스가 3.41% 하락했다. 19일에는 소폭 반등해 5,701.58(+2.73%)로 마감했지만, 3월 초 이후 누적 낙폭은 이미 상당하다. 3일에는 하루 만에 452포인트가 빠지며 역대 최대 낙폭을 기록한 바 있다.
원·달러 환율도 19일 장중 1,501.70원으로 시작했다. 17년 만에 1,500원대에 진입한 것이다. 2009년 글로벌 금융위기 이후 처음이다.
왜 지금 빠지나 — 중동 전쟁 확전이 핵심
직접적 원인은 중동 전쟁의 확전이다. 이스라엘이 이란 최대 가스전인 사우스파스와 아살루예 천연가스 정제시설을 폭격했고, 이란이 카타르 가스 허브에 미사일로 보복하면서 에너지 인프라 전체가 위협받는 상황이다.
국제유가가 즉각 반응했다. 브렌트유는 배럴당 107.38달러(+3.8%)로 치솟았고, WTI도 96.32달러를 기록했다. 호르무즈 해협 봉쇄 가능성까지 거론되고 있다. 전 세계 원유 공급의 약 20%가 이 해협을 통과한다.
유가 상승은 한국 경제에 직격탄이다.
에너지 수입 의존도가 높은 한국은 유가가 오르면 무역수지가 악화된다. 국내 휘발유 가격은 이미 리터당 1,800원을 돌파했다. 물가 상승 압력이 커지면 한국은행의 기준금리 인하 여지가 좁아지고, 이는 다시 내수 경기와 부동산 시장에 부정적으로 작용한다.
환율 1500원, 금융위기 이후 처음 — 무엇을 의미하나?
원·달러 환율이 1,500원을 넘은 것은 단순한 숫자 이상의 의미가 있다. 3월 4일 야간거래에서 1,506.1원을 찍으며 심리적 저항선을 처음 뚫었다. 전날 주간 종가(1,466.1원) 대비 19.6원이 급등한 것이다.
환율 상승의 배경은 복합적이다.
중동 리스크로 달러가 안전자산으로 강세를 보이는 가운데, 코스피에서 외국인이 대규모 매도에 나서면서 외화 자금이 유출되고 있다. 리스크오프(risk-off) 심리가 '셀 코리아'로 이어지는 구조다. 미국 사모대출 펀드에서도 자금 이탈 조짐이 보인다.
실물경제 영향은 이미 시작됐다. 수출 기업은 환율 상승으로 단기적으로는 가격 경쟁력이 올라가지만, 원자재 수입 비용 증가분이 이를 상쇄하고 있다. 수입 물가 상승은 소비자 물가로 전이되며, 내수 소비를 위축시키는 악순환이 우려된다.
전문가들은 중동 전쟁이 장기화되고 유가가 추가 상승하면 환율이 1,550원까지 갈 수 있다고 경고하고 있다. 과거 최고점은 2009년 금융위기 당시 약 1,600원 근처였다.
파월 의장까지 매파적 — 금리 인하 기대는 사라졌나?
미국 연방준비제도(Fed) 파월 의장의 매파적 발언도 시장을 눌렀다. 유가 상승에 따른 인플레이션 재점화 가능성을 언급하며, 금리 인하 시점에 대한 시장 기대를 후퇴시킨 것이다.
